【门店运营】做空星巴克

    做空星巴克

作为星巴克金星级会员的金融民工，我必须承认星巴克是一家很优秀的企业，或者说，就是台印钞机。2009年至今，星巴克股价后复权涨幅1334.78%！但是，最近我一直在思考做空星巴克。

理由很简单，瑞幸的横空出世。波澜不惊的行业中突然闯进一头猛兽，势必有人受伤。

显而易见，星巴克过往的股价走势证明了管理层多么优秀。并且在未来4年里，星巴克中国区的店铺数量将会增加到6000家，覆盖230个城市，目前只有3600家，覆盖150个城市。之前星巴克跟阿里巴巴宣布战略合作再升级，将打通会员体系，在手机淘宝、支付宝、饿了么陆续上线“星巴克线上新零售智慧门店”，并实现与星巴克app的会员打通。

那么，为什么要做空一个伟大、有增长预期的企业？

做空主要有三种情况：

1. 做空行业，例如2018年的中国汽车、智能手机行业。

2.

做空企业在行业中未来的竞争格局，例如2018年的中国互联网广告行业中某些公司。通常，这种情景多发生在行业出现新的实力玩家，市场预期该企业的竞争格局在未来处于劣势。并且有意思的是，这类企业短期内财务数据表现良好，估值便宜，殊不知却可能成为价值陷阱。

3.

做空企业的盈利能力，可能出现的情景是企业保营收（用户），放弃盈利，例如临近2018年岁末的中国方便面行业。通常而言，这种情景多发生在行业增速放缓或下滑的背景下，行业龙头降低盈利要求或直接用价格战的方式整合行业。另一种，则是企业掉队，被迫放弃盈利能力，将市场份额作为第一指标。

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